ICC De Dubai - Una Plataforma De Fondos Multistrategia Con Segregación Legal Y Rapidez

ICC De Dubai: Una Plataforma De Fondos Multistrategia Con Segregación Legal Y Rapidez

Naman Goel, director ejecutivo de Amicorp Capital (DIFC) Limited, comparte su opinión sobre por qué la estructura de la sociedad celular incorporada supone un cambio revolucionario para los inversores que buscan eficiencia operativa, flexibilidad estructural y/o una forma sólida de segregar activos y pasivos.

La era de las finanzas «libres de impuestos y con poco papeleo» está llegando a su fin. Las jurisdicciones están endureciendo los marcos fiscales para las empresas, los inversores están planteando preguntas más difíciles sobre la gobernanza y los asignadores de capital están recompensando a los gestores que demuestran tanto disciplina institucional como rapidez.

Si todavía está montando vehículos independientes, reconstruyendo la infraestructura para cada estrategia o esperando que la ambigüedad fiscal genere confianza en los inversores, se está quedando atrás. Es posible lanzarse más rápido, escalar de forma más limpia y satisfacer a los inversores con una estructura que demuestre una gestión del riesgo por diseño.

La Incorporated Cell Company (ICC) del Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC) es la opción más limpia para quienes buscan invertir en Oriente Medio. Se trata de un modelo de plataforma que permite crear células verdaderamente segregadas y constituidas por separado bajo un mismo paraguas, mantener una gobernanza coherente y añadir estrategias sólidas en toda la pila.

¿Qué piden ahora los inversores?

• Previsibilidad: El capital, especialmente el procedente de los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG), las instituciones y las oficinas familiares, quiere riesgos delimitados, supervisión independiente e informes transparentes.
• Velocidad sin atajos: cada mes que dedicas a obtener licencias, contratar personal y tramitar la documentación de un nuevo vehículo es un mes en el que tu rival podría estar acumulando multas.
• Credibilidad transfronteriza: el acceso a los tratados de doble imposición (DTA) y a determinadas protecciones de los tratados bilaterales de inversión (BIT) es importante en términos económicos reales, al igual que operar desde una jurisdicción de derecho anglosajón respetada y regulada por un organismo regulador serio.

Muchos gestores intentan resolver este problema obteniendo una licencia completa para la gestión de fondos desde el primer día. Siendo realistas, eso supone un año de preparación y unos costes totales desmesurados, si se tienen en cuenta las oficinas, la plantilla y el cumplimiento normativo.

¿Por qué el ICC del DIFC cambia las reglas del juego?

• Personas jurídicas independientes, célula por célula – Cada célula incorporada (IC) es una empresa independiente con activos, pasivos, contrapartes y estados financieros propios. Eso es la segregación legal en acción. Si la IC-A tiene un problema, la IC-B no se contagia.
• Lanzamientos más rápidos y limpios – La documentación reutilizable, los controles operativos estandarizados y las líneas de servicio establecidas significan que su segundo, tercer y décimo IC no empiezan desde cero. El tiempo de comercialización se reduce de muchos meses a semanas.
• Flexibilidad arquitectónica – Los fondos abiertos o cerrados, los fondos subordinados, los corredores maestro-subordinado y las entidades con fines especiales pueden coexistir bajo una misma ICC, sujetos a los requisitos de la DFSA y del tipo de fondo (por ejemplo, fondos exentos y fondos para inversores cualificados (QIF)).
• Posicionamiento transfronterizo (sujeto a asesoramiento) – La red de tratados de los EAU es amplia. Cuando se cumplen las condiciones, los gestores pueden optar por vías de repatriación eficientes y desgravaciones fiscales para las empresas a nivel de IC. Nada de esto es «configurar y olvidar»: depende de cada jurisdicción y de las circunstancias, pero las herramientas están ahí.
• Gobernanza institucional desde el primer día – Políticas alineadas con la DFSA en el ámbito general, aplicadas por IC: supervisión independiente, controles AML/CFT, producción de NAV, auditoría, valoración, marcos de riesgo y liquidez, y comunicaciones con los inversores. La plataforma está diseñada para superar la prueba de olfato de los asignadores.

Lo que estamos viendo en el mercado

Las estructuras maestro-alimentador siguen haciendo el trabajo pesado. Los inversores prefieren vías de acceso familiares, y estamos observando una demanda constante de alimentadores con sede en el DIFC que se conectan a maestros globales. Luxemburgo sigue siendo una opción preferida, ya que es la segunda jurisdicción de fondos más grande del mundo.

Al mismo tiempo, el capital del CCG se está inclinando hacia estructuras que ofrecen tanto gobernanza como proximidad geográfica. Estar en el DIFC, bajo la supervisión de la DFSA, se considera cada vez más un indicador de credibilidad, especialmente para los gestores que buscan ganarse la confianza de los principales actores soberanos y las instituciones regionales.

Al mismo tiempo, el capital del CCG se está inclinando hacia estructuras que ofrecen tanto gobernanza como proximidad geográfica. Estar en el DIFC, bajo la supervisión de la DFSA, se considera cada vez más un indicador de credibilidad, especialmente para los gestores que buscan ganarse la confianza de los principales actores soberanos y las instituciones regionales.

¿Quién debería considerar ahora una ICC?

• Gestores multiestrategia que dividen las carteras inmobiliarias, de capital privado, de crédito y de cobertura en sus propias celdas.
• Gestores orientados a cohortes que ofrecen diferentes condiciones o clases de acciones a distintos grupos de inversores.
• Fundadores y nuevos inversores con compromisos flexibles que necesitan rápidamente una estructura conforme y financiable.
• · Estrategias transfronterizas que se benefician de alimentadores/SPV adaptados a los planes de distribución.

Si la obtención de capital en el CCG forma parte de su plan, la combinación de la ubicación del DIFC, la supervisión de la DFSA y la segregación legal supone una ventaja cuantificable.

Qué hacer a continuación

• Analice la plataforma, no sólo un producto - Identifique las tres siguientes células incorporadas que podría lanzar después de la primera.
• Distribución de mapas e impuestos anticipados - Considere la posibilidad de contar con asesoramiento fiscal desde el principio; confirme la posición del DTA/BIT y cualquier incentivo de zona franca o desgravación fiscal para empresas en función de sus actividades.
• Decida la gobernanza una vez, reutilícela muchas veces - Establezca la política de bloqueo y los estándares de informes en el nivel superior y, a continuación, aplíquelos celda por celda.

Resultado: Lanzamientos más rápidos, menor configuración marginal por estrategia, gobernanza más estricta y mayor confianza de los inversores.

Si desea obtener más información sobre la estructura del ICC y cómo podemos ayudarle a ponerlo en marcha, póngase en contacto con el equipo aquí.