AMINEWS FLASH - ASIA
2011年2月
 
     
 
马耳他,一个属于欧盟成员的基金管辖地
 
        直到几年之前,基金经理们在设立对冲基金时,通常会选择某个离岸管辖地,原因是相对于卢森堡或爱尔兰而言,离岸管辖地因其较宽松的法制环境和较低的成本,而具有吸引力。然而,这种趋势正在慢慢改变,大多数基金经理们目前正在寻求在欧盟国家设立基金。随着在马耳他设立的基金数量迅速增加,马耳他作为欧洲基金设立地的国际声誉也在迅速上升。
 
 
         马耳他于2004年成为欧洲联盟的正式成员,并于2008年使用欧元作为官方货币。其官方语言为马耳他语,但英语是最常用的商业语言。人口大约40万。而且,马耳他与欧洲大陆处于同一时区,具备优越的航班以连接到世界大多数国家。近几年来,马耳他的金融部门经过了重组,成功的实现了它的国际化战略。重要的体现就是其国际知名金融中介机构的增加,如汇丰银行和德意志银行。马耳他的另一个显著优点是其税收制度,在此设立的基金享有免税政策,而且马耳他已签订了55个税收双边协定,其中包括与中国签订的双边协定,该协定的修订版本将很快正式生效。
 
      除了中马避免双重征税协定之外,马耳他金融服务局(MFSA)已经同中国政府签署了两个谅解备忘录:一个是与中国银行业监督管理委员会(中国银监会)签订,另一个是与中国证券监督管理委员会(中国证监会)签订。
 
         马耳他与中国证监会的谅解备忘录为双方合作、加强相互了解及信息交换提供了一个框架,这将使得马耳他作为一个基金管辖区,得以在中马两国现行法律规定的范围内,保护和促进证券市场的发展。这将有利于两国金融机构在对方国家开展业务。
 
        该谅解备忘录允许中国合格境内机构投资者(QDII)代表中国投资者投资到由马耳他MFSA监管的投资基金中。与此同时,MFSA许可的公司将可以申请中国合格境外机构投资者(QFII)的身份,并投资于中国的A股市场,该投资将受到一定的外汇流动和披露要求的限制。
 
        基金是马耳他金融服务业最大的组成部分,此谅解备忘录的签订使得马耳他晋升为与主要基金管辖区同一级别的管辖区,尤其在欧洲。现在马耳他拥有超过400支基金,包括超过300支另类投资基金和大量的UCITS基金(即投资于可交易证券产品的公共投资基金)。
 
        马耳他金融当局设立的公共投资工具,涉及了所有可以在马耳他设立的基金,包括可零售基金(UCITS基金)和非零售基金或成为专业投资者基金(PIFs)。
 
专业投资者基金
       在马耳他立法中,没有直接提及对冲基金,有关的替代名称是“专业投资人基金(PIFs)”。 PIFs的是专为有经验的投资者设立的公共投资工具,可享受较为灵活的监管机制。
 
        PIF是目前最常用的基金形式,可用于对冲基金、基金中的基金、私募股权基金、风险投资基金、有限合伙及其他另类投资形式。它们可以被设立为开放式投资公司(SICAV)或封闭式投资公司(INVCO),可以被设立为单一基金或拥有多个独立子基金或管理帐户的基金。根据终端投资者的经验不同,PIF可以设立为三个类别:经验级,合格级和卓越级。每个级别都有各自的参数。
 
        另外,根据法例,一个PIF并不需要委任设在马耳他当地的服务商- 这个特点在欧洲其他的基金管辖区是没有的。此外这里对投资没有限制,且对于杠杆投资也只有有限的限制。一个PIF可以在马耳他证券交易所或任何其他认可证券交易所上市。
 
UCITS基金
      尽管马耳他往往是作为一个“对冲基金注册地”被提及,但UCITS基金正变得越来越流行。
 
      在马耳他注册的UCITS基金的设立形式多种多样,包括SICAV或INVCO投资公司、信托、甚至合伙企业。于2004年获得的欧盟成员资格,使得马耳他的金融立法获得了欧盟的批准,这使得马耳他UCITS基金获得在欧洲的通行证。因此经过适当核准的基金可以在马耳他和欧盟其他地区自由分销和买卖。
 
      UCITS基金目前可以在马耳他设立为自我管理基金或第三方管理基金,这将影响到具有USITS执照的投资经理来自哪里。所有其他服务提供商,如基金托管人及基金行政管理人,必须拥有马耳他的执照并在马耳他营业。
 
税务
       涉及到税收,基金分为两大类,即指定基金和非指定基金。如果位于马耳他资产的价值至少占基金总资产价值的85%,则该基金为指定基金,如基金不符合这一标准,它即是非指定基金。
 
        除了房地产收入需缴纳35%的税金外,非指定的资金在马耳他不需缴税。对于指定基金,任何投资收益需根据其收入的性质不同,而适用不同税率缴纳税金。
 
基金迁移
        最近的金融风暴使得投资者增强了其风险意识,因此促使基金经理去寻求具有良好的规范和信誉的司法管辖区,因为那里具有更广泛的监管机制,以使得投资者们安心。由此将基金迁移到马耳他成为了一个具有吸引力的选择。
 
        基金迁移基本上意味着改变一个基金的国籍。这不是一个基金的解体和新设,它仅仅是基金从法律角度讲从一个地方移到另一个地方。这样做的好处是,基金经理和他的合同将不受影响。另外,在基金里的资产保持不变,并不需要转移或调整。也许最重要的是,已登记在册的投资者不会受到任何负面影响。
 
 
傲明基金服务:
  基金设立
       傲明精通各类投资基金,熟知基金运作机理,能够帮助您设立合理的基金架构以确保成功运作、规避陷阱。
 
      一旦基金的所有参数确定后,傲明即与选定管辖区的顶级中介机构紧密协作,为您提供设立基金架构的全套服务。此外,傲明还将协助您开立基金托管账户。
 
  基金行政管理
傲明作为基金行政管理人,为您提供如下服务:
基金会计服务
  • 根据现行会计准则对投资组合进行估值;
  • 计算管理费、绩效费(附带收益)以及级差分配额(或称“瀑布式分配额”);
  • 提供季度财务报告;
  • 编制年度财务报表,协调安排审计事务。
投资者服务
  • 进行投资者尽职调查;
  • 维护股东或投资者名册;
  • 处理资本承诺、出资请求、收益分配及股份转让等事务;
  • 管理托管账户;
  • 定期向投资者通报基金运作情况;
  • 向投资者提供税务预算。
法律及公司服务
傲明为基金维持良好运行状态,确保其满足管辖区当地法规要求:
  • 提供注册地址及住所;
  • 维护所有主要公司记录和相关名册;
  • 向管理当局进行申报;
  • 准备董事会决议。
 
 
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