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June, 2013
 
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  智利债券一去不返:
阿根廷投资者开始寻找新的节税型投资方案
 
     
  1976 年阿根廷与智利签订的所得税和资本利得税避免双重征税协议(1985 年末依 23.228 号法令批准)于 2012 年 6 月 29 日终止。一项广受阿根廷纳税人所关注并使用的税务规划方案自此不再有效。 而阿根廷在不久前刚刚出台了适用于投资智利私募和公共债券所获收入的税务法规。 在此之前,根据避免双重征税协议,在阿根廷投资上述智利债券所获收入和资本利得均免征所得税。 此外,协议还规定智利债券持有人可免缴阿根廷个人资产税。

考虑到其优秀的风险评级,这些债券为阿根廷投资人带来了大把的机会,备受投资人欢迎。

然而,这一投资机会有时却被阿根廷投资人所滥用:他们在年底前将大部分投资转投智利债券,以便在纳税申报表中申报免税投资,然后再于第二年年初撤回债券投资,转投利润更高的标的。 这一行为是导致阿根廷政府决定撤销协定的主要原因。

由于协议不再有效,自 2013 年 1 月 1 日起,阿根廷政府有权按债券价值征收 1.25% 的资产税、对所付利息征收 35% 的所得税,并在出售债券时对资本利得征收 35% 的所得税。

有鉴于此,很多阿根廷投资者开始寻找以节税方式投资安全资产的新机会。目前少数几个可以让阿根廷个人投资者进行国外投资并享受与智利债券同等收益水平的方案之一,就是国外信托结构。

对于这一结构,通常情况下使用的投资媒介是来自于未列入黑名单辖区(例如荷兰或英国)的外国合伙企业,这些企业将负责持有投资人的国外资产,资产类型一般是银行帐户或不动产。 由于合伙企业是按合伙人级别征税的,因此在合伙级别所获的收益无需缴税。 或者也可以使用新加坡或英国有限责任公司。

执行合伙人通常只持有合伙企业权益的极小一部分,执行合伙人既可以是个人也可以是法人实体,不负有纳税义务(例如荷兰基金会)。

合伙企业的大部分权益将按照未列入黑名单辖区的法律由信托的受托人持有。 该信托可以是新西兰信托、新加坡信托或英国信托。

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如果信托结构规划正确,信托所持有资产所产生的收益将无需在受托人所在辖区缴税。 如果结构正确,受托人还可被视为信托的合法所有人,也就是说委托人不会因信托资产及其收益被征收资产税及所得税。 在这一方面,通过 Eurnekian 案例,我们可以看出正确的信托结构和管理有多么的重要。 从阿根廷法院的角度看,此案的判决被广泛解读为信托采用任意和不可撤销形式是必需的。 这就意味着委托人在将资产交给独立受托人时必须放弃控制权和所有权,此外,能够通过撤销权取消信托安排也会被视为委托人拥有的控制权过大。

尽管很多客户对失去资产直接控制权存在担心,但是通过判决结果可以毫无疑问地看出,在阿根廷,放弃直接控制权对于确保结构受到全面法律保护是绝对必要的。

但是,我们仍然可以采用多种方法在不影响结构功能性的同时限制委托人的权力,从而让客户能够高枕无忧。例如,我们可以指定保护人或执行委托人,或引入银行家等受信任的顾问。 意愿书同样可限制受托人的权力。 根据意愿书,如果全部资产均需要分配给受益人,那么尽管信托是不可撤销的,也可以应受益人的要求终止。

如果受托人与受益人之间发生纠纷(例如受托人的行为违反其信托义务),英国或新西兰等国高度发达的法律系统及完备、丰富的法律体系可提供充分的法律保障。

在选择组成结构的法人实体时需特别谨慎,务必要避开阿根廷所列黑名单中的辖区 (Decreto 1037/00)。 但是,使用来自于新西兰、新加坡或英国等辖区的实体并不代表会失去对结构的资产保护、保密和继承规划优势或节税优势。您还可以使用荷兰基金会 (stichtingadministratiekantoor) 的形式代替信托,或者两者结合使用。 通过上述内容我们可以看到,只要保证结构架构正确、管理恰当,就完全有可能延后对信托结构中资产的征税。 只要资产(或部分资产)最终由在阿根廷的受益人接收就无法避免缴税,这一点是无需赘言的,但是,只要受益人未接收资产,其投资就无需按年度扣税。 实际上,这种方法与投资智利债券类似,但结构中的资产投资灵活度却要高于智利债券。

阿根廷居民在设立新西兰信托时需要考虑以下三个重要问题:
  1. 阿根廷特留份继承权规定: 根据阿根廷继承法,遗嘱人只能自由处置其全部资产的 20%,剩余部分必须按照指定份额留给其家人。 如果未按照此份额分配,丧失继承权的合法继承人可以向阿根廷法院起诉信托受益人以获得其合法份额。 但是,新西兰或英国信托中的资产受当地习惯法监管,没有特留份继承权规定。
  2. 赠与税:位于布宜诺斯艾利斯省的资产需要交纳 4% 到 17.92% 的继承税和赠予税。 此税项需在资产所有人去世时或在资产转移到信托时缴纳。 其适用性目前已扩展到全省居民的资产。 阿根廷委托人应特别留意这一发展趋势,因为其有可能会引发其他省份的政府效仿引入类似税种。 如果资产是在此税种引入之前由外国信托结构所有的,则不适用于所涉资产。
  3. 近期,阿根廷政府再次重申其将积极提高税务透明度,并计划继续签署国际信息交换协议、参与战略性政府决策,大力打击欺诈、偷税、逃税等行为(阿根廷国家税务总局第 2622 号通讯)。 这一系列措施也顺应了全球多数其他政府努力提高全球金融中心透明度的举措,这一举措在过去几年内促成了数百份国际信息交换协议的签署。
鉴于当前的发展形势,建议阿根廷委托人尽早考虑其结构需求。 在考虑结构时,切不可忽略 Decreto 1037/00。某些阿根廷家庭之前所使用的、基于黑名单实体的简单解决方案通常完全无法提供适当的税务规划工具。 不依法申报资产可能构成犯罪,并产生严重的刑事后果。

因此,现在大部分客户更倾向于采取周全、紧跟当前发展形势的方法对自己的事务进行架构,并尽可能避免采用“避税天堂”实体。 尽管很多为基金会提供税收优惠的辖区也已名列黑名单,但是仍然存在很多不属于黑名单之列的信托辖区可为客户提供多项工具,使其能够享受充分的资产保护、灵活的税务规划及部分税收优惠。 这些成熟的财产规划结构可以在当前不断变化的环境中保护客户及其家人远离不必要的人身法律风险。
 
     
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  Marcelo Telleria
Sales Manager

Amicorp Argentina (Buenos Aires)
Email-ID: M.Telleria@amicorp.com
     
     
 
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